Borsada gündem petrol ve ABD vergileri
İDİL TARAKLI / Piyasalar geçen haftaya yine ABD'nin uygulayacağı gümrük tarifelerine yönelik haber akışının baskısı ile başladı. Hafta başında küresel borsalardaki sert satışlar dikkat çekti. ABD Başkanı Trump'ın gümrük tarifeleri konusunda geri adım atmayacağını ve 'acı reçete' olarak tanımladığı politikaları sürdüreceğini belirtmesi hatta 'piyasaları bir süre göz ardı edebiliriz' şeklindeki açıklamalarının da satışlarda önemli rol oynağı görüldü.
İlerleyen günlerde Amerika'nın gümrük duvarlarını yükseltmeye devam etmesi ve Çin'e uyguladığı gümrük tarifesini yüzde 104'e çıkarması, küresel borsalarda satış baskısını arttırdı. Hafta ortasında ise ABD Başkanı Donald Trump, Çin'e uygulanan gümrük vergisi oranının yüzde 125'e yükseltileceğini ve yeni gümrük vergisi oranın derhal yürürlüğe gireceğini açıkladı. Trump, Çin'in ABD ve diğer ülkeleri dolandırma yoluyla haksız kazanç elde etmeye çalıştığını belirterek, bu tür uygulamaların sürdürülebilir ve kabul edilebilir olmadığını söyledi. Trump, ABD ile iletişime geçen ve misilleme yapmayan 75 ülke için ise ek tarifelerin 90 gün durdurulduğu duyurdu. Bu karar özellikle ABD borsalarına alım getirdi. Asya borsalarının da genel olarak bundan pozitif etkilendiği görüldü. Haftaya 9.500 seviyelerini zorlayarak başlayan Borsa İstanbul'un ise yurtdışı piyasalarına yönelik haber akışı ile baskı gördüğü dikkat çekti. Borsa İstanbul'da özellikle hafta ortasında pozitif kapanış ve denge arayışı görülmesine karşın küresel piyasalardaki volatilite ve haber akışından olumsuz etkilendi.
Mevcut piyasa koşullarında kısa vadeli pozisyonların düşük tutulması gerektiğini belirten orta uzun vadeli pozisyon oluşturma konusunda ise çok daha seçici olmayı öneriyor. Volatiliteye bağlı olarak yeni hedefi 13.500 seviyeleri olarak güncelleyen ABD Başkanı Trump'ın tarifelerine yönelik detaylı analiz yapmak için ise henüz erken olduğunu söylüyor. Bu noktada da ABD'nin tarifeler konusunda 50'den fazla ülkeyle görüşmeye devam ettiğini ve sürecin henüz netleşmediğine dikkat çekiyor.
Ancak analistler, Türkiye'nin ABD'ye ihraç edilen tekstil, otomotiv, alüminyum ve çelik ürün gruplarında rakiplerine göre avantaj sağlayabileceğini düşünüyor. Ayrıca AB, Çin ve diğer Asya ülkelerine uygulanan yüksek tarifelerden kaçınmak isteyen üreticilerin Türkiye pazarını kullanmak isteyebileceğini belirtiyor. Öte yandan petrol fiyatlarının son 4 yılın en düşük seviyelerine gerilemesi ile dezenflasyon sürecine olumlu katkı verebileceğini kaydeden borsa uzmanları, enflasyondaki düşüşün hız kazanmasının yurt içinde para politikasının daha hızlı gevşemesi ile piyasalara olumlu yansıyabileceğini hatırlatıyor.
Bu hafta ise piyasalar yurt içinde TCMB, yurt dışında ECB faiz kararlarıyla birlikte yine ABD-Çin arasında devam eden ticaret gerilimindeki gelişmelere odaklanacak. Nitekim 17 Nisan Perşembe günü (14.00) Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), aynı gün saat 15.15'te ise Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz toplantıları yapılacak. Ayrıca Kanada, Güney Kore, Ukrayna ve Mısır merkez bankalarından da faiz kararları gelecek. Analistler, Trump'un tarifelerinin yanı sıra ve mevcut piyasa koşullarında orta ve uzun vadeli portföyler için 22 hissenin takip edilebileceğini düşünüyor.
"PARA POLİTİKASININ SIKILIK DÜZEYİ YÖN VERECECEK"
Borsada mart ayına başlarken düşük enflasyon verisinin getirdiği daha hızlı faiz indirimleri beklentileriyle kısa süreli bir coşku yaşadığını belirten Colendi Menkul Değerler Araştırma Analisti Sadullah , hızla TL bazlı tarihi zirvesine yaklaşırken, 19 Mart'ta iç piyasadaki haber akışlarına paralel tüm TL varlık fiyatlarında bozulma yaşandığını hatırlatıyor. Kur tarafındaki kısa süreli ivmeli yükseliş her ne kadar kalıcı olmasa bile yatırımcı algısını bozması nedeniyle fiyatlama dinamiklerinin de negatif etkilediğini söyleyen Çalışır, o tarihten itibaren TL varlıklardan yoğun yabancı çıkışı gözlemlenirken, yerli yatırımcıların da beklentilerinin bozulması ile dövize ve döviz cinsi varlıklara olan ilgide artış olduğunu vurguluyor. Çalışır, "Nisan ayı başından bu yana ise dünyadaki tüm varlık fiyatları ABD Başkanı Trump'ın getirdiği tarifeler ve tarifelere yönelik ilgili ülkelerin verdiği yanıtlara göre oldukça yüksek volatilite ile fiyatlanır oldu. ABD piyasaları resesyon endişeleri ile ayı piyasasının eşiğinde seyrederken, yurt içinde de tepki yükselişleri yerini yeniden satış baskısına bıraktı. Türkiye ABD ile olan düşük ve dengeli ticareti sebebiyle en az tarifeye maruz kalırken, bunun etkisiyle küreseldeki riskten kaçış ortamından görece sınırlı etkilendi. Kısa-orta vadede tarife gelişmelerinin küresel risk iştahına yön vermeye devam etmesini beklemekle beraber, yurt içinde nisan ayı enflasyon sonrasında yılın ikinci enflasyon raporunda TCMB'nin enflasyon beklentileri ve para politikasının sıkılık düzeyi içerdeki fiyatlamalara yön verecek. Ayrıca iç siyasetteki haber akışları da yine yatırımcı tercihlerinde önemli rol oynayacak. Yerlinin döviz talebinin gelişmelere bağlı olarak devam etmesi önemli risklerin başında gelirken, para politikasını seyri için oldukça önemli" yorumunu yapıyor.
"DETAYLI ANALİZ İÇİN ERKEN"
Trump'ın Türkiye'ye yüzde 10 tarife getirmesinin mevcut tarifelerin devam ettiği senaryoda doğrudan ve dolaylı etkileri olacağını da dile getiren Çalışır, ancak bunun detaylı analizini yapmak için henüz erken olduğunu düşünüyor. ABD'nin tarifelere ilişkin 50'den fazla ülkeyle görüşme halinde olduğunu ve sürecin henüz netleşmediğini kaydeden Çalışır, mevcut rakamlar üzerinden değerlendirme yapıldığında hem olumlu hem olumsuz genel başlıklar elde edilebileceğini söylüyor. Olumlu tarafta Türkiye'nin ABD'ye ihracat yapılan tekstil, otomotiv, alüminyum ve çelik ürün gruplarında rakiplere göre avantaj sağlayabileceğini öngören Çalışır, şu değerlemeyi yapıyor: "Ayrıca AB, Çin ve diğer Asya ülkelerine uygulanan yüksek tarifelerden kaçınmak isteyen üreticiler Türkiye pazarını kullanmak isteyebilir. Diğer taraftan resesyon beklentilerinin artması ile petrol fiyatları son 4 yılın en düşük seviyelerine geriledi. Düşük petrol fiyatlarının net enerji ithalatçısı olmamızdan dolayı içerideki dezenflasyon sürecine olumlu katkı vermesi beklenebilir. Enflasyondaki düşüşün hız kazanması ise yurt içinde para politikasının daha hızlı gevşemesi ile piyasalara olumlu yansıyabilir. Olumsuz tarafta da küresel ticaretteki yavaşlama Çin ve AB gibi üretim ülkelerinin alternatif pazar arayışında Türkiye'ye yönelmesi yerli üreticileri rekabette zorlayabilir. Diğer taraftan ana ihracat pazarımız AB'deki ekonomik aktivitenin yavaşlaması ve tarife kaynakları iç piyasadaki arz artışı da bölgeye olan ihracatımız için risk olabilir."
Öte yandan BIST-100 endeksi için içeride yatırımcı algısını bozacak yeni bir olumsuz gelişme olmaması halinde yıl içinde endeks için 9.100-8.700 bölgesinin dip olabileceğini tahmin eden , yukarıda ise kısa vadede 10.000-10.400 bölgesi üzerinde kalıcılı bir trendin mevcut belirsizlik ortamında kolay olmayacağını düşünüyor. Ancak yılın ikinci yarısına girilirken, içeride ve küreselde tansiyonun azalması, TCMB'nin yeniden faiz indirimlerine devam etmesi ile 13.500 puanın makul bir hedef olabileceğini söylüyor.
"TL VARLIK FİYATLARI POZİTİF ETKİLENEBİLİR"
Bu arada brent petrol fiyatlarının 60 dolar seviyelerine gerileyerek son 4 yılın en düşük seviyelerinde fiyatlandığını da ifade eden Çalışır, "Bu noktada net enerji ithalatçısı olmamız nedeni ile petrol fiyatlarındaki geri çekilme dış ticaret dengemize olumlu katkı sağlıyor. Ayrıca dezenflasyon süreci içinde önemli destek veriyor. Petrol fiyatlarında ki düşüşe paralel içeride maliyetlerdeki azalma enflasyon düşüşünü hızlandırarak, TCMB'nin daha hızlı faiz indirmesine alan açabilir ve TL varlık fiyatları bundan pozitif etkilenebilir. Sektörel olarak ise petrol düşüşünden öncelikli olarak jet yakıt giderleri şirket özelinde değişmekle birlikte genel olarak operasyonel maliyetlerin yüzde 30+ olan havacılık sektörünü olumlu etkileyecektir. Yine petrol ve petrol ürünlerinin girdi olarak kullanıldığı kimya ve plastik sektöründe de hammadde fiyatlarının gerilemesi ile marjlarda iyileşme görülebilir. Enerji ve lojistik maliyetlerinin gerilemesi bu maliyetlerin yüksek gider oluşturduğu şirketlere olumlu yansıyabilir" diyor.
"PORTFÖY GETİRİSİNİ İYİLEŞTİRMEK MÜMKÜN"
Yurt içinde TCMB'nin olağan üstü toplantı ile gecelik faizi yüzde 46'ya yükseltmesi ve haftalık repo ihalesini belirsiz süre ile kapatmasının içeride risksiz getirinin cazibesini artırdığını belirten , kısa vadede öngörülebilirliğin azaldığı bir dönemde bu tarafa ağırlık vermenin rasyonel olabileceğini söylüyor. Öte yandan volatilitenin getirdiği hareketlilik ile geri çekilmelerde takip edilen hisselerde alış fırsatı yakalanabileceğini kaydeden Çalışır, endekste aşağı yönlü riskleri sınırlı gördüğü için mevcut hisse pozisyonlarının ağırlığını azaltmak için doğru bir dönem olmadığını düşünüyor. Ancak Çalışır, genele yayılan satışlarda güçlü sektör ve hisselerde yaşanan düşüşlerin hisse ve sektör değişimi için oldukça iyi fırsatlar verebileceğini hatırlatıyor. Bu seviyelerde satış yerine portföydeki hisselere göre daha iyi fırsatlar görülüyorsa o hisselere geçiş yapmanın portföy getirisini iyileştirmek için makul olacağını belirten Çalışır, Trump'un tarifelerinin yanı sıra mevcut piyasa koşullarında orta ve uzun vadeli portföyler için Anadolu Efes, Akbank, Arçelik, Aselsan, Çimsa, Doğan Holding, Ford Otosan, Kardemir, Mavi Giyim, Otokar, Oyak Çimento, Pegasus, Sabancı Holding, TAV Havalimanları, Turkcell, Ülker, Yapı Kredi, Özak GYO, Anadolu Grubu Holding, Gelecek Varlık Yönetimi, Ünlü Yatırım Holding ve Ofis Yem Gıda hisselerinin takip edilebileceğini düşünüyor.
"TÜRK TRAKTÖR'DE TAVSİYEMİZ 'TUT'"
Ata Yatırım, geçen hafta Türk Traktör hisse senedi yorumunda hedef fiyatını 830 TL, tavsiyesini 'tut' olarak açıkladı.Mart'25'te toplam satış hacminin yıllık bazda yüzde 44.9 azalarak 2.6 bin seviyesinde gerçekleştiğini hatırlatan Ata Yatırım segment bazında bakıldığında, yurtiçi satış hacminin aynı dönemde yıllık bazda yüzde 47.3 azalarak 1.7 bin seviyesinde gerçekleştiğini belirtti. Ata Yatırım hisseye yönelik şu değerlemeyi yaptı: "Böylece, yurtiçi satış hacmi 1Ç25'te yüzde 42.6 gerileyerek 5.2 bin oldu. İhracat Mart'25'te yıllık bazda yüzde 39.2 azalarak 853 adede geriledi. İhracat 1Ç25'i yıllık bazda yüzde 45.2 daralma ile kapattı. İleriye dönük olarak Türk Traktör'ün 2025 yılında yurtiçi satışlarının yıllık bazda yatay seyretmesini ve ihracat adetlerinin yıllık bazda yatay seyretmesini bekliyoruz. Türk Traktör 2025T yıllık bazda yüzde 10-26 daralmaya işaret eden 23.0-28.0 bin adet yurtiçi traktör satış hacmi tahmin ederken yıllık bazda yüzde 0-12 azalışa işaret eden 11.0-13.0 bin adet ihracat öngörmektedir. Türk Traktör için "TUT" önerimizi sürdürürken 12 aylık hedef değerimiz hisse başına 830 TL seviyesindedir."
"ENKA'DA ÖNGÖRÜMÜZ 'ENDEKS ÜSTÜ GETİRİ"
Gedik Yatırım geçen hafta Enka İnşaat için hedef fiyatını 62.73 TL'den 94.34 TL'ye, tavsiyesini 'endekse paralel getiri' den 'endeks üstü getiri' ye yükselttiğini açıkladı. 2025-2026 FAVÖK ve net kar tahminlerimizi sırasıyla ortalama yüzde 59 ve yüzde 62 yukarı yönlü revize ediyoruz diyen Gedik Yatırım yeni hedef fiyatının yüzde 58 yukarı yönlü potansiyel içerdiğine dikkat çekti. Gedik Yatırım hisseye yönelik şu değerlemeyi yaptı: "Son 6 aydaki yüzde 31'lik yükselişine ve BIST-100'e göre yüzde 27 daha iyi performans göstermesine rağmen, hisseler hala tahminlerimize göre 3.7 2025T ve 1.5 2026T FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor ki bu çarpanları ucuz buluyoruz. Güçlü 1Ç25 finansalları, birikmiş siparişlerde artış, elektrik fiyatlarında yükseliş, Rusya-Ukrayna savaşında olası bir barış ve daha yüksek dolar/TL kurlarının hisse için katalizör görevi görebileceğini düşünüyoruz.
Enka İnşaat çoğunlukla dolar bazlı gelir yapısı, Rusya'daki nakit gayrimenkul işi, geçen seneye göre ilk çeyrekte ciddi anlamda iyileşen ve Kırklareli (850MW) ile Bulgaristan'daki (40MW) kapasite ilavelerinden sonra daha da artacak olan enerji üretimi, 5.8 milyar dolar sipariş birikimi, 5.3 milyar dolar net nakit pozisyonu ve gelir üretiminin yaklaşık yüzde 75'inin yurtdışından gelmesiyle sınırlı Türkiye riski ile mevcut makro ortamda bize göre çok iyi konumlandırılmıştır. Enka, 2015 yılında 2.0 milyar dolar olan birikmiş siparişlerini istikrarlı bir şekilde artırarak 2024 yılında 5.8 milyar dolara yükseltmiştir. Lider ülkenin ağırlığı 2015'te yüzde 30'dan 2024'te yüzde17'e düşerken çeşitlilik artmıştır. Önümüzdeki dönemde 6 milyar doların üzerinde olduğunu tahmin ettiğimiz mevcut birikmiş siparişlerin daha da artacağına inanıyoruz. Özellikle Avrupa ve Irak'ta enerji ve altyapı sektörlerinde yeni projeler alınabileceğini düşünüyoruz.
Temmuz 2024'teki elektrik fiyat artışlarından bu yana, Enka'nın elektrik üretimi düşük bazdan iyileşse de hala tarihsel ortalamaların altındadır. Üretimin 2025 yılında iki katına çıkacağını tahmin ediyoruz. Kırklareli'nde 4Ç25'te devreye girecek olan 850MW'lık yeni doğal gaz santrali ve 2Ç25'te devreye girecek olan 40 MW'lık güneş enerjisi santrali de büyümeyi destekleyecektir. Yeni yatırımlarla birlikte Enka'nın elektrik üretim kapasitesi 4.100 MW'tan 5.000 MW'a ulaşacaktır. Rusya'daki gayrimenkuller de çok yüksek doluluk oranlarıyla (alışveriş merkezleri için %98 ve ofisler için %96) iyi durumdadır. Enka gayrimenkulden yılda yaklaşık 200 milyon dolar FAVÖK elde etmektedir ve bu rakamın ileride de benzer seviyelerde kalmasını varsayıyoruz."
Sadullah ÇALIŞIR/ Colendi Menkul Değerler Araştırma Analisti
TÜRK TELEKOM: Şirket 2024 yılında ciroda yüzde 11.8 ve FAVÖK'te yüzde 25.3 reel artış kaydederken net karda yüzde -64.3 azalış açıkladı. 2023 yıl sonu vergi öncesi karı 4.9 milyar TL'den 2024'te 24.6 milyar TL'ye yükselmesine rağmen 2023 yılında 18.7 milyar TL vergi geliriyle net karını açıkladı. 2024 yılsonu finansallarında 16.2 milyar TL vergi gideri yansımış olması yıllık net karda ciddi daralmaya işaret etti. Yıllık olarak cirodaki reel büyümeye en yüksek katkı faturalı mobil ARPU gelirlerindeki yüzde 18.2'lik artış olurken, sabit internetteki yüzde 12.8'lik yükselişte en çok katkı sunan ikinci iş kolu oldu. ARPU büyümeleri yıl boyunca artmaya devam ederken ortalama yüzde 17.1 oranında gerçekleşti. Bu yılın ilk yarısında düzenlenmesi planlanan 5G ihaleleri sonrasında lisans bedeli ve yatırım harcamaları belirsizliğini korurken şirketin önemli yatırım dönemi öncesi oldukça düşük 0.9 Net Borç/FAVÖK rasyosuna sahip olmasını olumlu değerlendiriyoruz. Türk Telekom 2025 yılında ciroda yüzde 8-9 reel büyüme beklerken, FAVÖK marjının geçen yıla göre iyileşerek yüzde 38-40 aralığında gerçekleşmesini öngörüyor. Şirketin 2025 yılını 220 milyar TL ciro ve 85 milyar TL FAVÖK ile tamamlamasını bekliyoruz. Son 4 çeyreklik verilerine göre 21.1 F/K, 3.9 FD/FAVÖK çarpanları ile işlem gören Türk Telekom hissesinde geri çekilmelerin alım fırsatı olabileceğini düşünüyoruz.
ENERJİSA: Şirket 2024 yılında 2023'e göre ciroda yüzde -21.7 azalış, FAVÖK'te yüzde 24.5 artış kaydederken 6.5 milyar TL kardan 4.85 milyar TL zarara geçti. 2024 yılında elektrik fiyatlarında ağırlıklı ortalama piyasa takas fiyatına baktığımızda 2023 yılına göre yüzde 7.5 azalarak 2.068 MW/h oldu. 2024 satın alma gücü hesaba katılmadığı takdirde azalan enerji fiyatlarına rağmen yüzde12 nominal büyüme kaydederken enflasyon muhasebesi hesabına göre net satışlar yüzde 21.7 daraldı. Dağıtım faaliyetinde yüzde -14 ve perakende faaliyetinde yüzde -32 reel olarak daralma görülürken müşteri çözümleri iş kolunda yüzde 266 büyüme kaydetti. Müşteri çözümleri alanının cirodaki payı yüzde 4.5 olduğu için olumlu etkisi sınırlı olmakla birlikte eşarj ağlarının ve GES kapasitesinin (mevcutta 100MW) hızlı büyüme potansiyeli şirketin büyüme alanına destek sunuyor. Enerjisa yeşil tahvil başta olmak üzere uygun finansmana erişim sağlasa da yüksek borçluluğu sebebiyle artan FAVÖK'e rağmen karlılıkta bu etkiyi gösteremiyor. İhraç ettiği tahvillerin önemli bölümünün Türk Lirası gecelik referans faiz oranı üzerinden kupon ödemeli olması ise faizlerdeki azalışa paralel olarak finansal giderlerinde iyileşme bekliyoruz. Şirket 2025 yılında faaliyet gelirlerinin 52-57 milyar TL (2024: 41.2) aralığına yükselmesini beklerken, karlılığa geçmesi durumunda oluşacak karın yüzde 80'ini temettü olarak dağıtmayı planlıyor. Düzenlemeye tabi varlık tabanının EM hariç 2025'te 21-24 milyar TL (2024:15.5 milyar TL) olmasını öngörüyor. Yakın zamanda elektrik fiyatlarına gelen zammın olumlu katkısı, Enerjisa'nın güçlü beklentileri ve faiz indirim döngüsünün şirkete olumlu etkileri sebebiyle hisseyi beğeniyoruz.
ASELSAN: Şirket 2024 yılında 2023'e göre ciroda yüzde 13.1, FAVÖK'te yüzde 30.7 ve net karda yüzde 45.3 artış kaydetti. 2024 yılında ihracatı yüzde 67 artışla 508 milyon dolara ulaşırken, 2025 ve sonrasında da ihracat odaklı büyüme bekleniyor. Aselsan 2024 yılında reel olarak güçlü büyüme kaydederken bakiye siparişlerini yüzde 28 artışla 14 milyar dolar seviyesine çıkarttı. Sene başından bu yana ise 1.3 milyar dolar üzerinde yeni sipariş aldı. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.25 seviyesinden 0.52'ye gerilerken, brüt kar marjı 4.4, FAVÖK marjı 3.4 ve net kar marjında da 2.2 iyileşme gerçekleşti. Öte yandan Ar-Ge harcamaları artıyor. Yatırım harcamalarının satışlara oranı yüzde 17.1 olarak gerçekleşirken bu oran 2023 yılında yüzde 16.5 seviyesindeydi. Ar-Ge harcamaları ise gelirin yüzde 7'sini oluşturdu. Şirket 2025 yılı beklentilerinde yüzde 10 reel ciro büyümesi beklerken yüzde 23 üzeri FAVÖK marjı ve 20 milyar TL yatırım harcaması öngörüyor. Aselsan yönetimi portföylerine daha yüksek teknolojili yeni ürünler ekledikleri ve oyun değiştirici ürünlere odaklanarak uluslararası pazarda avantaj yakalayacaklarını belirtiyor. Türkiye'nin iyileşen dış ilişkileri savunma sanayiinde ihracat için yeni fırsatlar sunarken, ABD ile yeniden görüşmeler ve F-35 programına dahil olma süreci, Almanya'nın açıkladığı tarihi savunma ve altyapı harcama paketinin savunma sanayi sektöründe getireceği uzun vadeli fırsatlar, şirketin geleceğe yönelik güçlü bir projeksiyon sunabileceğini gösteriyor. 34.9 F/K, 18.1 FD/FAVÖK, 3.81 PD/DD rasyoları ile işlem görürken PD/Bakiye Siparişler rasyosu ise 0.9 seviyelerinde yer alıyor. Aselsan'ı uzun vadeli olumlu hikayesi, güçlü büyüme ivmesi ve mevcut konjonktür sebebiyle beğenmeye devam ederken, geri çekilmelerin alış fırsatı olacağını düşünüyoruz.
SPK'dan Martı GYO'ya idari para cezası
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) geçen hafta Martı Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı AŞ hakkında yapılan inceleme sonucunda, 246.511,47 TL idari para cezasının uygulanmasına karar verildiğini açıkladı.
Kurul önceden yapılmış olan özel durum açıklamalarında meydana gelen gelişmelerin ve değişikliklerin ilgili form kullanılarak kamuya duyurulmamasını gerekçe göstererek "Yapılacak ilk genel kurul toplantısında şirket hakkında idari para cezası uygulanmasını gerektiren fiilde sorumluluğu bulunan yönetim kurulu üyelerine söz konusu idari para cezasının rücu edilip edilmeyeceği hususunda karar alınması ve söz konusu kararın alınması esnasında sorumluluğu bulunan yönetim kurulu üyeleri ile bunlarla ilişkili olan gerçek ve/veya tüzel kişilerin oy kullanmaması gerekmektedir. İdari para cezasına konu eylemler nedeniyle, varsa zarara uğrayan yatırımcılar yasal koşulların oluşması halinde genel hukuk hükümleri çerçevesinde bahse konu aykırılıklarda sorumluluğu bulunan şirket yönetim kurulu üyeleri aleyhine dava açabilir" açıklamasını yaptı.
Borsa İstanbul'dan üç hisseye tedbir kararı
Borsa İstanbul geçen hafta Viking Kağıt ve Selülöz A.Ş, Bulls Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş ve Makina Takım Endüstrisi A.Ş hisselerinde Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında tedbir kararı aldı.
Buna göre Viking Kağıt ve Selülöz A.Ş için "Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında Viking Kağıt ve Selülöz A.Ş payları 11/04/2025 tarihli işlemlerden (seans başından) 09/05/2025 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecektir. Emir paketi tedbiri, "piyasa emri ve piyasadan limite emir girişinin kısıtlanması", "emir iptalinin, emir miktar azaltımı ile emir fiyat kötüleştirmesinin yasaklanması" ve "emir toplama bilgi yayınının kısıtlanması" uygulamalarını kapsamaktadır. İlgili payda halihazırda uygulanmakta olan ve VBTS kapsamında önceki aşamalarda tanımlanan tedbirler de (açığa satış ve kredili işlem yasağı ile brüt takas tedbirleri) emir paketi tedbirlerinin uygulandığı süre boyunca devam edecektir" açıklamasını yaptı.
için ise "Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında Bulls Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş payları 11/04/2025 tarihli işlemlerden (seans başından) 09/05/2025 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir" dedi.
Makina Takım Endüstrisi A.Ş'ye yönelikte "Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında Makina Takım Endüstrisi A.Ş paylarında 11/04/2025 tarihli işlemlerden (seans başından) 09/05/2025 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas uygulanacaktır. İlgili payda halihazırda uygulanmakta olan ve VBTS kapsamında önceki aşamalarda tanımlanan tedbirler de (kredili işlem yasağı tedbiri) brüt takas tedbirinin uygulandığı süre boyunca devam edecektir" bilgisini paylaştı.
Fenerbahçe yüzde 4.8'ini yabancı bir kurumsal yatırımcıya sattı
Fenerbahçe Spor Kulübü, Fenerbahçe Futbol A.Ş'de sahip olduğu 12 milyon adet B Grubu payı, yani sermayesinin yüzde 4.80'ini yabancı bir kurumsal yatırımcıya sattığını açıkladı. Hisse başına satış fiyatı 46.10 TL olarak açıklanırken satışın ardından, Fenerbahçe Spor Kulübü'nün şirketteki pay oranı yüzde 62.27'ye geriledi. Konuya yönelik şirket tarafından yapılan açıklamada şu bilgiler verildi: "Fenerbahçe Spor Kulübü, Fenerbahçe Futbol A.Ş'de sahip olduğu ve çıkarılmış sermayenin yüzde 4.80'ini temsil eden 12.000.000 adet B Grubu payın satışını yabancı bir kurumsal yatırımcıya, özel emirle gerçekleştirmiştir. Pay satış fiyatı 46.10 TL'dir. İşlem sonucunda Fenerbahçe Spor Kulübü'nün, Fenerbahçe Futbol A.Ş'de sahip olduğu payların oranı yüzde 62.27'ye düşmüştür."
Beşiktaş, halka arz yöntemiyle sermayesini yükseltecek
Sermaye Piyasası Kurulu geçen hafta 3 şirketin bedelli sermaye artırımına onay verdi. Buna göre Beşiktaş Futbol Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş, Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve Ticaret A.Ş ve Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş bedelli sermaye artıracak. 1.200.000.000 TL değerindeki mevcut sermayesini, halka arz yöntemiyle 4.800.000.000 TL yükselterek 6.000.000.000 TL'ye çıkaracak olan Beşiktaş'ın onaylanan bedellisiyle ilgili ayrıca "Mevcut ortakların yeni pay alma hakları 1 TL nominal değerli (100 adet/1 lot) pay için 2 TL fiyattan kullandırılacak olup, yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan paylar, yeni pay alma hakkı kullanım fiyatı olan 2 TL'den aşağı olmamak üzere, birincil piyasada oluşacak fiyattan halka arz edilecek" bilgisi verildi. Böylece Beşiktaş 1 liralık hisseyi 2 liradan satarak 4 milyar 800 milyon lira toplayacak. Katmerciler değerindeki sermayesini halka arz yöntemi ile 1.076.625.000 TL yükselterek 2.153.250.000 TL'ye, Hedef Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı AŞ'de 565.000.000 TL değerindeki sermayesini halka arz yöntemi ile 565.000.000 TL yükselterek 1.130.000.000 TL'ye çıkaracak.
BORSA ŞİRKETLERİNDE NELER OLDU?
ASELSAN: Aselsan, Ortadoğu ve Afrika bölgesindeki bir müşterisi ile askeri haberleşme sistemlerinin doğrudan satışına ilişkin toplam tutarı 158.6 milyon dolar olan ihracat sözleşmesi imzaladığını açıkladı.
TAV HAVALİMANLARI: TAV Havalimanları'nın Mart 2025'te hizmet verdiği yolcu sayısı y/y bazda yüzde 1 azalarak toplam 5.84 milyon yolcuya geriledi. CVK MADEN: Şirket, CVK Maden İşletmeleri Sanayi ve Ticaret A.Ş. ("CVK Madencilik") ile küresel emtia şirketi Trafigura Pte. Ltd. ("Trafigura") arasında krom cevheri satışına yönelik off-take (ön alım) anlaşması yapıldığını bildirdi. Bu anlaşma kapsamında, Nisan-Mayıs 2025 aylarında yapılacak krom cevheri teslimatları karşılığında 9.6 milyon dolar tutarında ön ödeme sağlanacak. Krom cevherinin nihai satış fiyatı, piyasa endekslerine göre belirlenecek. Ön ödeme tutarını aşan üretim değerine ilişkin tahsilatlar ise ürün teslimatları gerçekleştikçe şirket tarafından ayrıca yapılacak.
ORGE ENERJİ: Şirketin devam eden işleri arasında yer alan Mandarin Oriental Etiler Projesi'nde, İşveren Astaş - Yapı ve Yapı Adi Ortaklığı ile devam eden 256.000.000 TL tutarındaki sözleşme büyüklüğünün, işveren ile yapılan anlaşma çerçevesinde 79.467.161 TL keşif artışıyla 335.467.161 TL olarak revize edildiği bildirildi.
KERVAN GIDA: Kervan Gıda, bağlı ortaklığı Kervan USA LLC üzerinden ABD'de depo yatırımı kapsamında 8.25 milyon dolar bedelle arsa satın alımını tamamladığını açıkladı. Satın alım, 25 yıl vadeli kredi ile finanse edilirken, toplam yatırım tutarının inşaat dahil 18.1 milyon doları bulması bekleniyor. 2026 ilk çeyreğinde tamamlanması planlanan yatırım ile birlikte şirketin ABD'deki depolama kapasitesinin artırılması ve operasyonel giderlerde tasarruf sağlanması hedefleniyor.
TAB GIDA: TAB Gıda şirketin 09.04.2025 tarihli Yönetim Kurulu Toplantısında, birinci pay geri alım dönemi işlemleri 09.04.2025 tarihinde son bulduğundan, program kapsamında ikinci pay geri alım dönemi başlangıç tarihinin 10.04.2025 ve bitiş tarihinin ise 14.06.2027 olarak belirlenmesine, karar verildiğini açıkladı.
TÜRK HAVA YOLLARI: THY yapılacak ilk genel kurul toplantısında onayına sunmak üzere; ilk Genel Kurul Toplantı tarihi itibarıyla 3 yılı kapsayacak şekilde pay geri alım programı başlatılmasına, geri alıma konu edilebilecek azami tutarın, Ortaklığın nakit portföyünden karşılanmak üzere 9.000.000.000 TL olarak belirlenmesine, geri alınacak azami pay sayısının çıkarılmış sermayenin yüzde 1.7'si ile sınırlandırılmasına karar verildiğini açıkladı. Öte yandan THY toplam yolcu sayısının yıllık yüzde 0.3 artışla 6.2 milyon olduğunu bildirdi.
DOĞAN HOLDİNG: Pay geri alım kapsamında 16.23 TL – 16.75 TL fiyat aralığından (ortalama 16,4610 TL) 1.155.500 adet şirket payı geri alınmış ve şirketin sahip olduğu Doğan Holding paylarının 43.967.838 adede ulaştığını bildirdi.
KAFEİN YAZILIM: Şirketin 19.750.000 TL tutarındaki tamamı ödenmiş çıkarılmış sermayesinin yüzde 900 oranında (bedelsiz olarak) 177.750.000 TL artırılarak 197.500.000 TL'ye çıkarılmasına karar verildiği bildirildi.
ALARKO HOLDİNG: Alarko Holding, bağlı ortaklık Nata Tarım'ın Eskişehir'de gerçekleştireceği sera yatırımı için Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası kaynaklı 2 yılı anapara geri ödemesiz 12 yıl vadeli 80 milyon euro tutarında krediye ilişkin TSKB ile sözleşme imzalandığını açıkladı.
ALFA SOLAR ENERJİ: Alfa Solar Enerji, 2025 yılına ilişkin beklentilerini paylaştı. Buna göre; şirket yüzde 70 kapasite kullanım oranı, 10 milyar TL düzeyinde hasılat öngörüyor.
KOLLEKSİYON MOBİLYA: Koleksiyon Mobilya, Türkiye'de yerleşik yurt içi finans kuruluşu ile mobilya tedariki kapsamında ihtiyaç duyduğu ürün ve/veya hizmetlerin sağlanmasına yönelik olarak 76 milyon TL tutarında bir sözleşme imzalandığını açıkladı.
MARGÜN ENERJİ: Margün Enerji, halka arz taahhütleri ve büyüme stratejisi kapsamında, İzmir Seferihisar'daki 12 MWm kapasiteli jeotermal elektrik santraline sahip RSC Elektrik'in tamamını 16 milyon dolar bedelle satın aldığını açıkladı. Devlet alım garantisi kapsamında faaliyet gösteren santralin, 2025'te yaklaşık 6.4 milyon dolar gelir ve 3.6 milyon dolar FAVÖK yaratması bekleniyor. Bu satın almayla şirketin iştirakleriyle birlikte toplam kurulu gücü 330.07 MWm'ye ulaştı.
MOBİLTEL: Mobiltel, ABD tarafından açıklanan yeni vergi reformları doğrultusunda Çin merkezli önde gelen bazı üretici firmalar ile Türkiye'de üretim gerçekleştirilmesine yönelik görüşmelere başlandığını açıkladı.
PERA HOLDİNG: Pera Holding, ABD'de kurulu olan ve yapay zekâ temelli "Aktif Fiziksel Zeka" geliştirme alanında faaliyet gösteren Soter Technology unvanlı şirkete hisseye dönüştürülebilir yatırım sözleşmesi çerçevesinde 200 bin dolar yatırım yapılmasına karar verildiğini açıkladı.
REYSAŞ GYO: Reysaş GYO 2 milyar TL olan kayıtlı sermayesini 15 milyar TL'ye çıkarmak için başvurusunun SPK tarafından onaylandığını bildirdi.
geçen hafta pay başına 6.88 TL brüt temettü dağıttı.
ALARKO CARRİER: Alarko Carrier geçen hafta pay başına 63.22 TL brüt temettü dağıttı.
ENERJİSA: Enerjisa'nın bağlı ortaklığı Enerjisa Müşteri Çözümleri A.Ş., elektrik piyasasında toplayıcılık faaliyeti yürütmek üzere 27 Mart 2025 itibarıyla başlamak üzere 20 yıl süreli toplayıcılık lisansı aldığını açıkladı.
ALKİM KAĞIT: Alkim Kağıt, 125.000 ton/yıl kapasiteli 2. kağıt tesisinin tamamlanma tarihinin yılın son çeyreği olarak öngörüldüğünü açıkladı.
EKOS TEKNOLOJİ: Ekos Teknoloji, Başkent Elektrik Dağıtım tarafından düzenlenen ihalenin 1.6 milyon dolar tutarındaki teklifle şirket uhdesinde kaldığını açıkladı.
ERCİYAS CELİK: Erciyas Çelik, 464 milyon TL tutarında sözleşme imzaladı. Tutar, 2024 yılı gelirlerinin yüzde 6'sına tekabül ediyor.
NATURELGAZ: Naturelgaz, hisse başına brüt 0.58 TL temettü ödeme kararı aldığını açıkladı.
LOKMAN HEKİM: Lokman Hekim, büyüme potansiyeli taşıyan ve yatırım fırsatı olarak değerlendirdiği girişim şirketlerine yatırım yapma, satın alma, ortaklık kurma veya finansman sağlama amacıyla girişim sermayesi fonu kurma kararı aldı.